L’électrochoc subit par la Bourse à travers la fusion ONA-SNI serait-il de mesure à redonner confiance aux investisseurs sur la place casablancaise? D’ores et déjà le rapprochement entre les deux holdings a eu pour effet de franchir à la hausse le seuil de résistance du Masi fixé à 11.315 points.
Une situation qui s’est traduite par le retour du volume qui s’est établi en moyenne quotidienne à 900 millions de DH sur les quelques séances qui ont suivi l’annonce de la fusion. D’après les analystes, «a priori, le marché renouerait avec un cycle haussier de tendance longue». A l’issue de la séance du jeudi, le Masi a clôturé à 11.404 points. D’après le marché, le retrait de ONA et SNI de la cote donnerait lieu à une hausse du poids de certaines valeurs sur le Masi. En conséquence, «nous devons assister à un fort mouvement d’achat ne serait-ce que pour respecter les ratios», explique un analyste.
Par ailleurs, les avis sont partagés sur le prochain seuil de résistance du Masi. Les analystes de Attijari Intermédiation le fixent à 11.922 points contre 11.750 points du côté d’Integra Bourse. Il n’empêche que le franchissement à la hausse de ces résistances relèverait également le niveau du PER du marché. Dans ces conditions, «il faudrait de bons résultats semestriels pour corriger la hausse», est-il indiqué.
En tout cas, la fusion ONA-SNI a, semble-t-il, redonner des couleurs à la Bourse, qui de l’avis de certains professionnels n’offre pas de réelles opportunités d’investissements. Un constat qui s’est traduit en 2009 par une baisse des placements en actions dans le portefeuille des gros institutionnels, notamment les assureurs. A ce titre, les interventions de Wafa Assurance, l’un des plus actifs sur le marché, sont passées de 73 à 65% dans son portefeuille total, relèvent les analystes de CFG Group. Une baisse qu’ils attribuent à celle des cours du marché actions ainsi qu’à la cession de 24% de Crédit du Maroc au Crédit Agricole. En parallèle, la compagnie d’assurances s’est orientée vers une nouvelle classe d’actifs en l’occurrence les placements monétaires qui ont représentés 8% du total. D’après CFG Group, «Wafa Assurance aurait décidé de placer une partie de son portefeuille libre en monétaire en attendant de renforcer son portefeuille de placement dans l’immobilier».
Pour plusieurs analystes, les secteurs à investir en 2010 seraient les mines, et dans une certaine mesure l’immobilier, pour lequel la reprise est anticipée. Cette année, les mines susciteront un fort intérêt à la faveur des cours des matières premières qui sont à des niveaux élevés depuis le début de l’année.
